4 月 27 日，海爾智家發(fā)布了 2026 一季報。財報顯示，海爾智家 Q1 營收 736.87 億元，同比下滑 6.86%；歸母凈利潤 46.52 億元，同比下滑 15.22%，環(huán)比提升 24pct。
海爾智家 Q1 業(yè)績承壓，主要系北美市場影響。若剔除北美市場影響，海爾智家整體經(jīng)營利潤合計增長 10% 以上；海外市場收入、利潤均保持增長。
北美市場占比大，短期影響整體業(yè)績表現(xiàn)
2026 年一季度，北美家電行業(yè)仍面臨巨大壓力。在嚴(yán)重暴風(fēng)雪、地緣政治不確定性以及消費者購買力與消費信心持續(xù)承壓的情況下，行業(yè)需求同比下降約 10%。同時，匯兌波動、關(guān)稅政策也帶來了額外的財務(wù)壓力。加之美國市場在海爾智家整體營收中占比偏高，成為拖累其 Q1 整體業(yè)績的重要因素。
如北美地區(qū) 1-2 月的極端天氣，暴風(fēng)雪席卷美國 30 多個州，影響近 2 億人，導(dǎo)致物流、零售系統(tǒng)癱瘓。海爾智家迅速做出反應(yīng)，依托本地化的制造、采購和物流網(wǎng)絡(luò)克服了極端天氣的影響，保持了供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性，繼續(xù)在美國家電行業(yè)中保持第一。
而這種承壓是區(qū)域性、短期一次性因素，對企業(yè)經(jīng)營影響也是暫時的。若剔除北美市場影響，海爾智家 Q1 經(jīng)營利潤合計增長 10% 以上；海外市場收入、利潤均保持增長。
國內(nèi)行業(yè)下滑，海爾智家利潤實現(xiàn)逆勢增長
2026 年一季度，國內(nèi)家電市場也面臨巨大壓力。奧維云網(wǎng)推總數(shù)據(jù)顯示，2026 年一季度中國家電市場（不含 3C）全渠道零售額規(guī)模同比下滑 6.2%。
在國內(nèi)行業(yè)下滑的背景下，海爾智家通過零售模式變革、極致成本與 AI 賦能、大暖通協(xié)同效應(yīng)等舉措，實現(xiàn)了經(jīng)營利潤的逆勢增長。
具體來看，通過 AI 與數(shù)字化變革，海爾智家 2026Q1 銷售費率再優(yōu)化 1pct。海爾智家通過持續(xù)深化全域 TC 模式變革，不僅縮短了交易與交付鏈路，縮短了訂單響應(yīng)周期，極大降低了客戶的資金占用成本，更通過統(tǒng)一的倉配安裝服務(wù)，顯著提升了用戶體驗。財報顯示，海爾智家 2026Q1 全域觸點 TC 訂單量占比達(dá) 65%，較 2025 年末提升 8pct。
通過整合大廚房、大暖通等，海爾智家實現(xiàn)了經(jīng)營效率穩(wěn)步提升。其中，海爾冰箱、洗衣機(jī)份額為別達(dá) 47.3%、48.6%，是第二名的 2.8 倍、1.9 倍；海爾電儲水式熱水器、燃?xì)鉄崴?、凈水份額為別達(dá) 44.8%、25.3%、21.5%，是第二名的 2 倍、1.6 倍、1.2 倍；海爾空調(diào) Q1 零售收入逆勢增長，增速領(lǐng)跑；海爾磁懸浮中央空調(diào)全球 8 連冠，AI 多聯(lián)機(jī)穩(wěn)居國內(nèi)第一；海爾廚電線下份額位居行業(yè) TOP3。
通過多品牌套系化布局，海爾智家精準(zhǔn)覆蓋不同的消費圈層。在高端市場，卡薩帝通過藏家、指揮家、致境、攬光四大套系，實現(xiàn)了全品類、全價位段的精準(zhǔn)覆蓋。財報顯示，卡薩帝高端穩(wěn)居第一，Q1 增速跑贏行業(yè)，并在冰箱、滾筒洗衣機(jī)、空調(diào)柜機(jī)等眾多品類的高端市場份額均位列第一。面對大眾主流消費群體，海爾品牌則圍繞“更懂生活的智慧科技”，布局了 Seeker、云溪、麥浪、天悅、小紅花五大套系。目前海爾品牌套系零售銷售占比 25%，較 2025 年提升 8pct。
注銷與回購并舉，持續(xù)加碼股東回報
在發(fā)布觸底回暖業(yè)績的同時，海爾智家還推出了力度罕見的股票回購注銷計劃。海爾智家公告稱，將 2023-2025 年回購計劃中剩余的全部庫存股 7454 萬股予以注銷；同時還推出以注銷為目的的大規(guī)模 D 股回購方案，擬最高回購約 8100 萬股，且回購股份將全部注銷。
此前，海爾智家還發(fā)布了最新的 A 股回購計劃，擬斥資 30-60 億元回購股份。參照往期慣例，海爾智家一般采用滾動注銷庫存回購股份方式。雖然注銷比例尚不明確，且需要股東大會批準(zhǔn)，但參考?xì)v史經(jīng)驗，海爾智家本次回購的股份肯定也會部分用于注銷。
在關(guān)稅、匯兌、極端天氣、需求偏弱等多重沖擊下，海爾智家 2026Q1 交出了一份穩(wěn)健向好的業(yè)績。而隨著大暖通、智慧家庭等新增長點的持續(xù)釋放，以及海外全球供應(yīng)鏈布局持續(xù)優(yōu)化，海爾智家的成長韌性將進(jìn)一步顯現(xiàn)。
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