蘋果公司又雙叒賺麻了。
北京時間 5 月 1 日凌晨，蘋果發(fā)布 2026 財年第二季度（自然年 2026 年第一季度）業(yè)績。
報告期內(nèi)，蘋果總營收達 1112 億美元，同比增長 16.6%，超出市場預(yù)期；凈利潤 296 億美元，同比增長 19.4%。
iPhone 和服務(wù)分別是蘋果的營收和利潤支柱，其業(yè)績大體決定了整個公司的表現(xiàn)。
上季度，iPhone 銷售額達 570 億美元，同比增長 22%，依然是公司的半壁江山。1112 億美元的營收，也創(chuàng)下了蘋果在第一季度的新紀錄。
同一時期，蘋果服務(wù)業(yè)務(wù)收入達 310 億美元，同比增長 16%，同樣創(chuàng)下單季度新高。這塊業(yè)務(wù)的毛利潤率高達 76.7%，助推整個公司的毛利潤率突破 49%。
十天前，當(dāng)庫克宣布交棒特努斯時，不少人認為，蘋果第一季度的業(yè)績一定很不錯，才敢在財報發(fā)布前夕公布換帥消息。
如今，最新季報的強勁業(yè)績證明了這一點。
對于第二季度，蘋果管理層的業(yè)績指引是營收同比增長 14%～17%，遠遠超出 9.1% 的分析師平均預(yù)期。
面對這份財報，二級市場投資者熱情高漲。
在周四的美股盤后交易中，蘋果股價一度上漲 4%，隨后收窄至不到 2%。蘋果最新市值為 3.98 萬億美元，比微軟高了近 1 萬億，但與英偉達相比，仍有 1 萬億的差距。
蘋果最新財報，再一次給外界吃了定心丸：
這仍然是一家非常賺錢、現(xiàn)金流強勁的頂級公司，增速也遠高于市場平均水平。相比其他大型科技股，蘋果依然是最穩(wěn)健的長期選擇，幾乎沒有之一。
這種穩(wěn)健，也是庫克時代的黃金余暉。
過去十五年的大多數(shù)時間里，蘋果季報的結(jié)構(gòu)和邏輯與本次財報相去無幾，無非是具體數(shù)額大小而已。即便在某些季度出現(xiàn)波動，也會在接下來的一兩個季度里迅速修復(fù)，回到庫克設(shè)定的航道上。
然而，還有四個月，庫克時代就將落幕，特努斯將成為蘋果這艘巨輪的新一任船長。變革時刻即將到來，人們卻無法從最新財報中看到革故鼎新的明確信號；倘若細品，反而是傳承壓倒突破，守制多于創(chuàng)新。
最新季報解答了一個外界關(guān)心的問題：iPhone 老矣，尚能飯否？答案依然是肯定的——即便 iPhone 17 被不少人批評缺乏新意，它依然是這個星球上最受歡迎的智能終端。
但它也帶來了幾個新問題：蘋果 AI，到底要怎樣逆天改命？特努斯上任后，究竟要如何帶領(lǐng)公司步入下一個發(fā)展周期？
在這份燦爛的財報中，蘋果解答了舊時代的舊問題，而對于新時代的新問題，蘋果不僅沒有答案，甚至都沒有把問題放在明面上。
A
在連續(xù)多個季度被 iPhone 強勁銷量打臉后，就算是最頑固的“果黑”也必須承認，永遠不要低估 iPhone。
第一季度包含了新年和春節(jié)假期，通常被認為是手機銷售淡季。根據(jù)市場調(diào)研公司 Omdia 的數(shù)據(jù)，上季度國內(nèi)手機整體出貨量下滑 1%。
但蘋果的銷量依然兇猛：單季度出貨 1310 萬部 iPhone，同比猛增 42%。
今天發(fā)布的財報也印證了這一點。上季度 iPhone 的熱銷，推動蘋果大中華區(qū)收入同比增長 28%，增速冠絕全球。美洲（12%）、歐洲（15%）、日本（15%）及亞太其他地區(qū)（25%）也都實現(xiàn)了兩位數(shù)百分比的增長。
在財報電話會議上，庫克宣稱："iPhone 17 系列已成為我們歷史上最受歡迎的產(chǎn)品線?！?/p>
已經(jīng)不記得，這是第幾次庫克做出類似的表述。
過去幾代 iPhone 擠牙膏式的更新飽受爭議，卻幾乎沒有影響到這款手機的持續(xù)熱銷，而這也讓庫克和蘋果有了繼續(xù)擠牙膏的底氣。
反而是那些試圖有所突破的產(chǎn)品，比如去年發(fā)布的 iPhone Air，更早時候庫克力挺、特努斯主導(dǎo)的 Vision Pro，都遭遇了口碑和銷量的雙重慘敗。而蘋果素來對失敗產(chǎn)品缺乏耐心，賣得不好就得靠邊站。
在本次財報電話會議上，庫克超過 50 次提及 iPhone，其中只有一次提到 iPhone Air。“在迄今為止最纖薄 iPhone 上體驗專業(yè)級性能”的平淡評語，也與對 iPhone 17 系列的溢美之辭形成鮮明對比。
沿著擠牙膏老路走得太久的庫克，甚至還試圖把牙膏吸回去。
此前有市場傳聞稱，蘋果將在明年春天發(fā)布 iPhone 18 和 18e，售價與 iPhone 17 系列相同，但屏幕和 SoC（片上系統(tǒng)）兩大核心硬件都會倒退——“等等黨”終歸一無所有。
庫克之所以這么盤算，是因為蘋果要全力押注今年 9 月的兩款高端機型：iPhone 18 Pro/Pro Max，以及萬眾期待的折疊屏 iPhone。
把同一代機型拆成兩次發(fā)布，蘋果的目的很明確——今年只賣高端機型。它賭的是新一代 iPhone 依然銳不可當(dāng)，而消費者——尤其是中國大陸消費者——依然慷慨解囊。
對于舍得花錢的果粉而言，價格似乎并不是大問題。一個例證是，去年第四季度，iPhone Pro 與 Pro Max 已占據(jù)美國市場 iPhone 銷量的 52%，2024 年則為 39%。
但動輒上萬的新 iPhone，并不是普通人能夠消費得起。更何況，全球消費者都在捂緊口袋。經(jīng)濟實惠才是永遠的剛需。
蘋果自己也能感受到這一點。
庫克在電話會議上說，上個季度賣得好的除了 iPhone 17 Pro Max，還有更親民的 iPhone 17；把蘋果本價格打下來的 MacBook Neo 也“異?；鸨?，需求遠超預(yù)期”。
對于將在 9 月接任 CEO 的特努斯而言，新 iPhone 既是一份大禮，也是空前挑戰(zhàn)。
庫克把老 iPhone 的潛能已經(jīng)挖掘到極致，不出意外的話，iPhone 18 Pro Max 依然會受到熱捧。但與此同時，沒人告訴特努斯，該怎么包裝和兜售折疊屏 iPhone。掏出一萬五買手機，哪怕是果粉，也得掂量一番。
產(chǎn)品創(chuàng)新上，特努斯已經(jīng)在 Vision Pro 跌過一跤。如今，折疊屏 iPhone 將是這位新 CEO 的首場大考，不容有失。
B
iPhone 是蘋果財報的鎧甲，而 AI 是軟肋。
與以往財報相比，蘋果本次業(yè)績發(fā)布的 AI 濃度不升反降。谷歌、微軟、亞馬遜、Meta 等公司恨不得“言必稱 AI"，蘋果卻顯得有些羞羞答答，遮遮掩掩。
在電話會議上，庫克只有 5 次談及 Apple Intelligence，相當(dāng)于 iPhone 出現(xiàn)頻率的 1/10。
庫克表示："Apple Intelligence 已融入我們平臺的核心，由蘋果芯片驅(qū)動，從底層架構(gòu)開始設(shè)計，旨在提供快速、個性化且私密的智能體驗?！彼€列舉了 Apple Intelligence 的一些應(yīng)用場景，包括視覺智能、照片清理、實時翻譯等。
硬件方面，庫克宣稱 Mac mini 和 Mac Studio 都是 AI 和智能助手工具的絕佳平臺，用戶對它們的認可速度遠超預(yù)期。他并沒有提及 OpenClaw 和“養(yǎng)蝦”浪潮的影響。
庫克透露，蘋果與谷歌的合作進展順利?！拔覀儗δ壳暗臓顩r很滿意，同時也對我們獨立開展的工作感到滿意。”他說。
1 月中旬，蘋果與谷歌達成協(xié)議，下一代蘋果基礎(chǔ)模型將基于谷歌 Gemini 大模型和云技術(shù)構(gòu)建，并為今年即將上線的個性化 Siri 提供核心技術(shù)支持。為此，蘋果每年將向谷歌支付約 10 億美元的授權(quán)費用。
此外，蘋果 CFO 凱文·帕雷克稱，AI 是公司非常重要的投資領(lǐng)域，“我們將在產(chǎn)品路線圖之外，逐步加大對人工智能的投入?！?/p>
這幾乎是本次業(yè)績發(fā)布關(guān)于 AI 的全部內(nèi)容了。庫克和管理層沒有公布任何具體數(shù)字、計劃和目標(biāo)，干貨含量比上個季度還要少。
庫克和管理層對于 AI 三緘其口，多少有點兒無可奈何。
過去四個月，全球 AI 行業(yè)繼續(xù)狂飆突進，大大小小的公司爭相發(fā)布新技術(shù)、新產(chǎn)品，模型、應(yīng)用和硬件都有許多突破。但在這場劃時代的躍遷中，蘋果究竟干什么了？恐怕沒有幾個人說得清楚。
蘋果不是不想聊 AI，而是實在沒有什么可聊的成績。
對于中國果粉來說，唯一的小驚喜，發(fā)生在第一季度的最后一天。
3 月 31 日凌晨，國內(nèi)不少 iPhone 用戶注意到，手機系統(tǒng)設(shè)置新增"Apple 智能與 Siri"選項，打開即可開啟全新的 AI 功能。然而，短短幾個小時后，劇情大反轉(zhuǎn)——蘋果悄悄關(guān)閉了 AI 選項。
知名蘋果爆料記者馬克·古爾曼認為，這是一場烏龍，蘋果尚未得到 AI 功能入華許可。
本次財報，蘋果并沒有公布 Apple Intelligence 入華的新進展。但這一切很快就會變得不再重要了——還有一個多月，蘋果就要舉行一年一度的 WWDC 了。
屆時，全面升級的蘋果 AI 將深入融合到 iOS 的方方面面。代號為"Campos"的 AI 聊天機器人也有望亮相，9 月正式推出。Campos 背靠蘋果基礎(chǔ)模型 v11，性能遠超 Siri，將成為 iOS 27 的核心新功能。
此外，根據(jù)爆料，iOS 27 將引入 Extensions（擴展）系統(tǒng)，可以通過 App Store 接入第三方 Chatbot，比如 Claude、Gemini、Perplexity 等。比如，通過接入 Claude，蘋果 AI 可以間接具備強大的編程能力。而在國內(nèi)市場，倘若蘋果 AI 能夠接入豆包，那么 iPhone 用戶將可以在 AI 聊天中完成抖音購物。
在財報電話會議上，庫克表示，歡迎開發(fā)者參加 WWDC 2026，“我們迫不及待分享努力成果，從 AI 的進步，到令人興奮的新軟件和開發(fā)者工具。這將是精彩紛呈的一周?！?/p>
倘若庫克能夠在卸任 CEO 之前，帶領(lǐng)蘋果打一場 AI 翻身仗，那么毫無疑問，這將是他留給特努斯最具價值的“遺產(chǎn)”之一。
C
電話會議上，蘋果現(xiàn)任 CEO 庫克，與下一任 CEO 特努斯進行了一番“商業(yè)互吹”。
庫克宣稱，特努斯是“這個星球上我最信任的人”，是一位杰出的工程師、一位深思熟慮的思想家、一位品格卓越的人，也是一位天生的領(lǐng)導(dǎo)者，他能夠帶領(lǐng)蘋果走向未來。
他表示，在接下來的幾個月里，兩人將緊密合作，確保過渡過程平穩(wěn)順利?！拔曳浅Ｆ诖?9 月 1 日正式就任執(zhí)行董事長一職?！?/p>
特努斯隨后回應(yīng)稱，庫克是“有史以來最偉大的商業(yè)領(lǐng)袖之一，蒂姆的信任和信心對我意義非凡?！?/p>
但外界最關(guān)注的，顯然不是兩人的互相吹捧，而是特努斯對蘋果帝國的構(gòu)想和規(guī)劃。
庫克無疑是頂尖的企業(yè)管理者，但也常常被批評缺乏創(chuàng)新力和冒險精神。正因為如此，當(dāng) 50 歲的特努斯走上前臺時，外界普遍期待這位少帥能夠摒棄保守，創(chuàng)造一番生機勃勃、萬物競發(fā)的新氣象。
令人略感遺憾的是，在此次電話會上，特努斯不僅語焉不詳，還透露出“沿著庫克路線走下去”的信號。
在給庫克公開點贊之后，特努斯表示，庫克任期內(nèi)的一大特點是公司在財務(wù)決策方面展現(xiàn)出的深思熟慮、審慎和嚴謹。
“我想讓你們知道，我和凱文（蘋果 CFO）計劃在我 9 月正式接任 CEO 后，繼續(xù)秉持這些原則?！碧嘏拐f。
涉及財務(wù)時謹小慎微尚可理解，但對于產(chǎn)品、技術(shù)等，特努斯同樣不置一詞，只是表示“正如蒂姆所說，我們未來有著令人振奮的發(fā)展藍圖”，而自己不會透露路線圖的細節(jié)。
他表示，“這是我在蘋果公司 25 年職業(yè)生涯中最激動人心的時刻，因為在這里，我參與了產(chǎn)品和服務(wù)的開發(fā)。我們面前有太多機遇，我對未來充滿信心”。
在不久前的公司全員會上，特努斯表示，蘋果即將“再次改變世界”，而 AI 將創(chuàng)造幾乎無限的潛力，不斷解鎖新的可能性，從而為公司的產(chǎn)品和服務(wù)開辟全新機遇。
與彼時的豪言壯志相比，特努斯在財報會上的發(fā)言低調(diào)了許多。在尚未正式卸任的庫克面前，特努斯顯然降低了腔調(diào)。
這也折射出特努斯的性格：溫和謹慎、克制有禮。
正如不少人所說，特努斯在許多方面很像庫克，而非個性張揚的喬布斯。庫克多年來對他信任有加，最終將其推上接班人的寶座，也和這種性格的貼合不無關(guān)系。
但真正的問題是，一個“年輕版庫克”，能否帶領(lǐng)蘋果穿越 AI 時代的驚濤駭浪？
短期來看，蘋果幾乎不需要做出改變——依靠 iPhone 這套黃金鎧甲，再加上印鈔機一般的軟件業(yè)務(wù)，蘋果業(yè)績還會堅挺很長一段時間。
可以說，特努斯完全能夠以不變應(yīng)萬變。
但把時間拉長到十五年甚至更久，蘋果顯然需要一場變革。它的成功與移動互聯(lián)網(wǎng)的全球普及相輔相成，但如今，移動互聯(lián)網(wǎng)紅利已經(jīng)消耗殆盡，時代的焦點已經(jīng)遷移到了 AI，蘋果卻還沒能占據(jù)一席之地。
這也是特努斯真正的主線任務(wù)：帶領(lǐng)蘋果從移動互聯(lián)網(wǎng)的王者，轉(zhuǎn)型為 AI 時代的巨人。
在掌舵蘋果的最后幾年里，庫克沒能完成這場轉(zhuǎn)型，甚至還在一定程度上耽誤了轉(zhuǎn)型。身心俱疲的庫克選擇在此時急流勇退，順便掃除了舊部、請來了強力外援，盡可能給特努斯鋪路。
上一個十五年，庫克給蘋果披上了 iPhone 的鎧甲；下一個十五年，特努斯則需要補齊 AI 這塊軟肋。但在最新財報中，蘋果依然鎧甲閃耀，卻沒能給出填補軟肋的具體方案，最多只是“未來可期”。
那么，沿著庫克路線走下去，特努斯能打贏這場前所未有的 AI 戰(zhàn)役嗎？或許，無論是蘋果、公眾還是特努斯自己，都需要更長時間才能看清答案。
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