撰文 | 雁? 秋
編輯 | 李信馬
題圖 | 豆包AI
Token作為這個(gè)時(shí)代的“硬通貨”，正在重新定義中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)的規(guī)則，與之伴隨而來(lái)的，是云計(jì)算市場(chǎng)被徹底“攪亂”。
先看一個(gè)有點(diǎn)意外的數(shù)據(jù)。
3月31日，華為發(fā)布2025年年報(bào)，云計(jì)算業(yè)務(wù)對(duì)外收入321億元（人民幣，下同），同比下滑3.5%。這在華為近幾年的報(bào)表里幾乎是活久見，畢竟自2021年以來(lái)，華為各板塊營(yíng)收從未掉頭向下。
圖源：華為?2025年年度報(bào)告
不過(guò)，年報(bào)注釋里藏了一行小字：如果算上內(nèi)部跨分部交易（也就是華為其他業(yè)務(wù)部門買云服務(wù)的錢），華為云的總收入是720.75億元，對(duì)比去年同期的688.01億元，仍是正增長(zhǎng)。
但不管按哪個(gè)口徑，華為云的增速都有點(diǎn)“跑得慢”了。
跟自己比（從內(nèi)部看），華為ICT基礎(chǔ)設(shè)施和終端業(yè)務(wù)兩大壓艙石穩(wěn)步增長(zhǎng)，智能汽車解決方案業(yè)務(wù)更是實(shí)現(xiàn)72.1%的增速。華為云固然承壓，但其內(nèi)部交易的增長(zhǎng)恰恰得益于其他板塊的拉動(dòng)。
跟別人比（從外部看），2024年華為云的收入同比增速為8.5%，按照中國(guó)信通院的數(shù)據(jù)，同年我國(guó)云計(jì)算市場(chǎng)規(guī)模為8288億元，同比增長(zhǎng)34.4%。華為云對(duì)外增速與大盤差距明顯，2025年更像是這一趨勢(shì)的加深。
云計(jì)算是典型的規(guī)模游戲，增長(zhǎng)一旦失速，利潤(rùn)空間就會(huì)被壓縮。所以2026年，華為云的命題很直接：怎么把增速拉回來(lái)？
在當(dāng)下的節(jié)點(diǎn)，我們順便也盤盤國(guó)內(nèi)前三的云大廠的關(guān)鍵詞，看看誰(shuí)的路子更“野”。
華為云：生態(tài)
在華為的年度報(bào)告中，對(duì)云計(jì)算有以下的觀察：
云計(jì)算從“以大模型為中心”演進(jìn)到“以Agent為中心”的新階段，牽引AI Infra、大模型、Agent開發(fā)平臺(tái)、行業(yè)Agent等全棧能力快速演進(jìn)。
在華為看來(lái)，四股力量趨勢(shì)正在重塑產(chǎn)業(yè)格局：
- Agent工具開始規(guī)模進(jìn)入企業(yè)高頻工作場(chǎng)景
- 行業(yè)Agent正在進(jìn)入大爆發(fā)的前夜
- Tokens服務(wù)已成為企業(yè)使用大模型的主要方式?
- 高效的AI Infra服務(wù)已成為AI產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展的基石?
面對(duì)這一判斷，華為給自己開出的方子，是做減法。2025年，華為云做出了一系列頗為激進(jìn)的戰(zhàn)略調(diào)整，主動(dòng)放棄低價(jià)值的賽道。
比如，停售下架38項(xiàng)邊緣非核心業(yè)務(wù)，包括企業(yè)郵箱、域名注冊(cè)、對(duì)話機(jī)器人、交通智能體等；大幅調(diào)整組織架構(gòu)，撤銷合并數(shù)十個(gè)部門，波及上千人，將資源聚焦于“3+2+1”核心業(yè)務(wù)（“3”指通算、智算、存儲(chǔ)，“2”指AI PaaS、數(shù)據(jù)庫(kù)，“1”指安全）。
與其在每一個(gè)賽道淺嘗輒止，不如集中火力攻克最核心的幾座山頭。在華為看來(lái)，廣度意味著機(jī)會(huì)，深度才是護(hù)城河。
2025年8月，華為云CEO張平安宣布組織架構(gòu)調(diào)整。方式很直白，從“廣撒網(wǎng)”轉(zhuǎn)向“All-in AI”，目標(biāo)是在2025年實(shí)現(xiàn)盈利。由于其AI算力主要依賴昇騰芯片提供，因此發(fā)展的基礎(chǔ)就是生態(tài)的繁榮——包括鴻蒙、鯤鵬、昇騰和華為云生態(tài)。截至2025年底，昇騰已適配超過(guò)160個(gè)第三方大模型。
但現(xiàn)實(shí)很殘酷，2024年，英偉達(dá)占據(jù)約70%的市場(chǎng)份額（出貨量超190萬(wàn)張），進(jìn)入2025年，隨著國(guó)產(chǎn)化替代加速，英偉達(dá)的份額大幅下滑，但依舊保持在55%的高位（約220萬(wàn)張）。
華為昇騰的市場(chǎng)份額在2025年提升至20%（81.2萬(wàn)張），雖然排國(guó)內(nèi)第二、國(guó)產(chǎn)第一，但離真正強(qiáng)大起來(lái)，還有很長(zhǎng)一段路要走。
更棘手的是，華為云長(zhǎng)期服務(wù)的大型政企偏愛私有云，而AI智能體創(chuàng)業(yè)潮起來(lái)后，大量中小企業(yè)、個(gè)人開發(fā)者、“一人公司”涌向公有云，按Token調(diào)用付費(fèi)。這是一個(gè)增速猛、體量可觀的新客群。
華為已經(jīng)注意到了，2026年，華為云首次公開明確公有云的戰(zhàn)略地位，開始系統(tǒng)性地爭(zhēng)取AI原生應(yīng)用場(chǎng)景帶來(lái)的新用戶。同時(shí)動(dòng)員上萬(wàn)家傳統(tǒng)渠道商轉(zhuǎn)向計(jì)算賽道，把深耕政企多年的銷售網(wǎng)絡(luò)，從賣網(wǎng)絡(luò)設(shè)備轉(zhuǎn)向賣國(guó)產(chǎn)算力。
華為云的戰(zhàn)略并不只是在云端調(diào)整產(chǎn)品和組織架構(gòu)，而是在更底層的算力基礎(chǔ)設(shè)施上重新布局。
在“云”之上的算力底座層面，華為有一條被外界相對(duì)低估的技術(shù)主線——超節(jié)點(diǎn)（SuperPoD）。2025年9月，華為一口氣官宣了未來(lái)三年多款超節(jié)點(diǎn)產(chǎn)品的演進(jìn)路線圖，截至年底，已在互聯(lián)網(wǎng)、電信、制造等行業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)百套的商用部署。
華為要做“算力平權(quán)”的基礎(chǔ)設(shè)施商，不管Token消耗量怎么波動(dòng)、Agent生態(tài)如何演化，算力最終都要跑在底層的硬件架構(gòu)上。有了這個(gè)基礎(chǔ)，華為不僅可以守住政企基本盤，同時(shí)也能打開公有云的增量市場(chǎng)，催生出更多元的生態(tài)。
阿里云：組織
阿里云近期的組織架構(gòu)調(diào)整，與華為對(duì)行業(yè)的思考所見略同。
2026年3月16日，阿里巴巴宣布成立Alibaba Token Hub（ATH）事業(yè)群，和阿里云智能、電商并列，成為集團(tuán)第三大一級(jí)事業(yè)群。CEO吳泳銘親自掛帥，核心目標(biāo)是“創(chuàng)造Token、輸送Token、應(yīng)用Token?！?/p>
ATH整合了五塊業(yè)務(wù)：
- 通義實(shí)驗(yàn)室（追多模態(tài)模型上限）
- MaaS業(yè)務(wù)線（模型服務(wù)平臺(tái)）
- 千問(wèn)事業(yè)部（C端個(gè)人AI助手）
- 悟空事業(yè)部（B端AI工作平臺(tái)）
- AI創(chuàng)新事業(yè)部（各種新玩法）
4月8日，阿里再次出手。吳泳銘發(fā)全員信，新設(shè)集團(tuán)技術(shù)委員會(huì)，自己任組長(zhǎng)，周靖人當(dāng)首席AI架構(gòu)師，李飛飛（阿里云CTO）、吳澤明（集團(tuán)CTO）為成員。同一天，通義實(shí)驗(yàn)室升級(jí)為通義大模型事業(yè)部，大模型不再是研究項(xiàng)目，正式納入產(chǎn)品化、商業(yè)化軌道。
從3月16日到4月8日，短短23天內(nèi)，這家互聯(lián)網(wǎng)巨頭完成了兩次高密度的組織架構(gòu)調(diào)整。表面上是阿里對(duì)AI業(yè)務(wù)的收權(quán)與集權(quán)，本質(zhì)上是對(duì)自身定位的根本性重構(gòu)，即以Token為新的組織基本單元，重構(gòu)整個(gè)商業(yè)模式。
在ATH成立之前，阿里的AI業(yè)務(wù)各自為陣：通義實(shí)驗(yàn)室專注模型研發(fā)，考核指標(biāo)是跑分和開源影響力；千問(wèn)App隸屬智能信息事業(yè)群，主攻C端應(yīng)用；釘釘自成體系，在協(xié)同辦公領(lǐng)域探索AI落地。在技術(shù)追趕階段，這種安排有其合理性，比如研發(fā)團(tuán)隊(duì)可以不被產(chǎn)品KPI綁架，關(guān)起門來(lái)攻克技術(shù)難關(guān)。
然而，當(dāng)AI競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)走出比拼參數(shù)大小和榜單排名的階段，轉(zhuǎn)入與業(yè)務(wù)場(chǎng)景深度融合的深水區(qū)后，原有組織架構(gòu)的弊端就開始顯現(xiàn)，成熟的業(yè)務(wù)線有自己的KPI、資源邏輯和路徑依賴，AI對(duì)他們而言首先是現(xiàn)有業(yè)務(wù)的優(yōu)化工具而非顛覆性新業(yè)務(wù)，大量AI投入最終變成展示窗口而非商業(yè)引擎。
3月初，阿里最年輕的P10、通義千問(wèn)總架構(gòu)師林俊旸的離職，將問(wèn)題推到聚光燈下。技術(shù)路線、組織模式、商業(yè)目標(biāo)的三重分歧無(wú)法調(diào)和，阿里不得不主動(dòng)求變。其目標(biāo)也很具體，吳泳銘在財(cái)報(bào)會(huì)上放話，未來(lái)五年，云和AI商業(yè)化年度收入要突破1000億美元。
這一目標(biāo)并非拍腦門決定的，財(cái)報(bào)顯示，阿里云收入加速增長(zhǎng)36%，AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)第十個(gè)季度三位數(shù)增長(zhǎng)，百煉MaaS平臺(tái)上公共模型服務(wù)市場(chǎng)的Token消耗規(guī)模提升了6倍。
在芯片層面，截至2026年2月，平頭哥自研GPU已累計(jì)規(guī)?；桓?7萬(wàn)片，60%以上服務(wù)于外部商業(yè)化客戶。在應(yīng)用層，截至2026年1月，通義累計(jì)開源模型超過(guò)300個(gè)，全球下載量突破6億次，衍生模型數(shù)量達(dá)17萬(wàn)個(gè)，均位居全球第一。
組織變革的勢(shì)能，能否真正轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品和市場(chǎng)的動(dòng)能？用“Token經(jīng)濟(jì)”重構(gòu)云計(jì)算的商業(yè)模式，是阿里最近幾年最大的賭注。
騰訊云：“養(yǎng)蝦”
在AI Agent爆發(fā)的關(guān)鍵窗口期，騰訊云利用龍蝦生態(tài)和微信體系的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，找到一條區(qū)別于阿里和華為的差異化路徑。
今年騰訊圍繞龍蝦構(gòu)建了一個(gè)AI Agent“軍團(tuán)”，WorkBuddy、QClaw、云開發(fā)平臺(tái)相繼推出，連接不同的開發(fā)者、企業(yè)與場(chǎng)景。馬化騰在2025年騰訊業(yè)績(jī)電話會(huì)議中公開談及“養(yǎng)蝦”。他認(rèn)為，“龍蝦”（其實(shí)就是Agent）能讓AI落地到各種豐富場(chǎng)景，而不是只待在ChatBot里。
2025年，成立12年的騰訊云首次實(shí)現(xiàn)全年規(guī)?；{(diào)整后運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)50億元。馬化騰在財(cái)報(bào)中表示：“2025年我們保持了健康的增長(zhǎng)，云業(yè)務(wù)收入加速增長(zhǎng)并實(shí)現(xiàn)了規(guī)?；?。”
但騰訊為此也付出了“代價(jià)”，即主動(dòng)裁撤了一百多億的低利潤(rùn)業(yè)務(wù)，包括毛利率極低的硬件轉(zhuǎn)售，以及為了沖流水而接的重度定制化政企項(xiàng)目。集團(tuán)副總裁李強(qiáng)坦言：“這些年，騰訊云可能是頭部廠商中最堅(jiān)決地完成了收入結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)類型高質(zhì)量增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)型。”
要利潤(rùn)不要規(guī)模的戰(zhàn)略，客觀上也導(dǎo)致了騰訊云市場(chǎng)占有率的下降。從Omdia的數(shù)據(jù)來(lái)看，騰訊云的市場(chǎng)份額已從2025年Q2的10%降至Q3的9%。
當(dāng)行業(yè)普遍把Token消耗量當(dāng)成核心KPI，騰訊云的態(tài)度很“冷”?！癟oken不是一個(gè)好的生意模式，看著量很大，但是黏性極差，很多客戶拿到key就跑掉了?！?騰訊云副總裁李強(qiáng)提出了很務(wù)實(shí)的觀點(diǎn)，他將Token比喻成“油耗”，大模型比喻成“引擎”，只關(guān)注消耗量，不關(guān)注引擎的經(jīng)濟(jì)性和輸出能力，客戶最終會(huì)舍棄。
“Token的切換是很容易的，它不是一個(gè)有黏性的業(yè)務(wù)。如果你過(guò)度激勵(lì)，用低價(jià)或者補(bǔ)貼方式獲取了一些沒有黏性的業(yè)務(wù)，哪天當(dāng)你不準(zhǔn)備繼續(xù)補(bǔ)貼的時(shí)候，這些業(yè)務(wù)是比較容易流失的?！?/p>
騰訊云的邏輯是，首先把精力放在引擎的研發(fā)上，有更好的引擎、更低的“油耗”，未來(lái)在Token獲取方面才能占據(jù)更主導(dǎo)的地位。
底氣當(dāng)然也是來(lái)自微信、企業(yè)微信的C端流量入口和B端連接能力，使得騰訊不需要像火山引擎那樣通過(guò)極致低價(jià)去“圈”AI客戶。
在2026年的騰訊云合作伙伴大會(huì)上，騰訊云交出了最終成績(jī)單：合作伙伴公有云收入保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，AI及SaaS產(chǎn)品相關(guān)訂單翻倍增長(zhǎng)。
2026年3月27日，騰訊云城市峰會(huì)（上海）發(fā)布了Agent產(chǎn)品全景圖，MaaS升級(jí)為TokenHub，推出企業(yè)級(jí)Agent治理方案，底層平臺(tái)Cube全面開源等等。騰訊云不再參與低價(jià)的Token消耗競(jìng)賽，而是把AI變成水電，打開就能用，接上就能跑。
圖片來(lái)源：騰訊
盈利之后，騰訊云開始把重心放回增長(zhǎng)。李強(qiáng)證實(shí)，2026年?duì)I收增長(zhǎng)預(yù)期會(huì)比2025年提升，出海業(yè)務(wù)和國(guó)產(chǎn)化替代成為兩大新支柱——2025年騰訊云海外本土客戶數(shù)量實(shí)現(xiàn)翻倍。
“能夠在這么卷的中國(guó)市場(chǎng)活下來(lái)，出海壓力不是跟中國(guó)廠商競(jìng)爭(zhēng)，壓力最大的反而是國(guó)外廠商?！崩顝?qiáng)說(shuō)。
結(jié)語(yǔ)
華為在年報(bào)開頭寫了一段話：
“人工智能可能是人類歷史上最后一場(chǎng)技術(shù)變革，注定跌宕起伏，也必然波瀾壯闊。”
每一家科技巨頭都是踩中技術(shù)紅利、在特定周期里崛起的。華為、阿里、騰訊都正在用自己的方式回答著同一個(gè)問(wèn)題：在Token驅(qū)動(dòng)的AI新世界里，誰(shuí)將真正掌控“收稅權(quán)”？
三條路徑，殊途同歸。2026年，可能就是我們看到答案密集揭曉的一年。
